Strategi Peningkatan Nilai Perusahaan: Analisis Keputusan Investasi dan Pendanaan dengan Intervensi Kebijakan Dividen
Keywords:
Dividend, Investment, Funding, value, policy
Abstract
This study aims to analyze strategies to increase firm value through investment and funding decisions with dividend policy intervention. This type of research falls into the causal associative category. The data sources in this study include all companies in the energy sector listed on the Indonesia Stock Exchange in the period 2019 to 2023. The sampling method applied is purposive sampling. The total population in this study was 145 companies, and of these, a sample of 29 companies was taken. The approach applied to analyze the data is SEM-PLS. The results of the study indicate that investment decisions have a positive relationship with dividend policy, although not statistically significant. Funding decisions have a negative and significant effect on dividend policy. Investment decisions are shown to have a significant negative relationship with firm value. Funding decisions do not show a significant effect on firm value. Dividend policy is proven to have a positive and significant effect on firm value. Dividend policy is able to mediate the effect of funding decisions on firm value. However, dividend policy is not able to mediate the effect of investment decisions on firm value
References
Aisah, N., & Widjanarko, W. (2022). PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2018-2020. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 1(2). https://doi.org/10.55681/sentri.v1i2.246
Ari Sri Rejeki Hidayah, & Benarda. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumen Primer Yang Terdaftar di BEI Periode 2017- 2022. JURNAL ILMIAH RESEARCH AND DEVELOPMENT STUDENT, 2(1). https://doi.org/10.59024/jis.v2i1.625
Fadilla, F. (2020). Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening: Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Keputusan Investasi. Journal of Business and Economics (JBE) UPI YPTK, 5(2). https://doi.org/10.35134/jbeupiyptk.v5i2.111
Fajaria, A. Z. (2018). The Effect of Investment Decision, Funding Decision and Dividend Policy on Company Value. https://doi.org/10.2991/miceb-17.2018.5
Farakhan Zaki, P., Widiyanti, M., Thamrin, Kms. M. H., Yuliani, Y., & Andriana, I. (2023). The Influence of Investment and Funding Decisions on Company Value with Intervening Variables of Dividend Policy in Companies Listed on The Jakarta Islamic Index. Interdiciplinary Journal and Hummanity (INJURITY), 2(8). https://doi.org/10.58631/injurity.v2i8.115
Hertina, D., Puteri Astama, L., & Puteri, L. (2020). Company Value Impact Funding Decisions, Investment Decisions And Dividend Policy-Palarch’s. Journal Of Archaeology Of Egypt/Egyptology, 17(4).
Isma, A. A., & Nurlaily, F. (2022). The Influence of Investment Decisions and Funding Decisions on Shareholder Value (Study on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange Period 2016-2020. The Indonesian Journal of Accounting Research, 25(02). https://doi.org/10.33312/ijar.599
Juswandi, R., & Delvianti. (2024). Pengaruh Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Tambang Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Global Economic Research, 1(1). https://doi.org/10.62194/14d7mz12
Kelen, L. H. S., & Talundima, C. A. (2022). Analisis Perbedaan Struktur Modal Perusahaaan Manufaktur Sebelum dan Selama Pandemi COVID-19. Journal of Global Business and Management Review, 4(1). https://doi.org/10.37253/jgbmr.v4i1.6690
Kurniawati, A., Wiyono, G., & Rinofah, R. (2024). Pengaruh Keputusan Investasi, Likuiditas, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening di Sektor Barang Konsumen Primer yang Tercatat di BEI Tahun 2017-2021. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 24(1). https://doi.org/10.33087/jiubj.v24i1.3901
Lestari, I. H., & Asyik, N. F. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Size dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(6).
Lisa, M., Rahayu, S., & Diah PA, E. (2024). Pengaruh Keputusan Pendanaan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Deviden. JAKU (Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja) (E-Journal), 8(3), 188–204. https://doi.org/10.22437/jaku.v8i3.36361
Mahmudi, B., & Khaerunnisa, E. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan yang Tercatat di BEI Periode 2015-2018). Sains: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 12(2). https://doi.org/10.35448/jmb.v12i2.8453
Meidiaswati, H. (2023). INVESTMENT DECISIONS, FUNDING DECISIONS, DIVIDEND POLICY AND THEIR EFFECT ON THE VALUE OF FOOD AND BEVERAGE COMPANIES ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE. Sinergi : Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen, 13(1). https://doi.org/10.25139/sng.v13i1.5566
Nurlela, N., Sulastri, S., AJ, U. H., & Hanafi, A. (2019). The Influence Of Investment Decisions And Financing Decisions On Firm Value With Profitability As Intervening Variables(Empirical Study On Companies Listed In Indonesian Sharia Stock Index). International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding, 6(2). https://doi.org/10.18415/ijmmu.v6i2.758
Puspitaningrum, A., & Hanah, S. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Non- Cyclicals Subsektor Makanan & Minuman di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2022). JURNAL ECONOMINA, 3(2). https://doi.org/10.55681/economina.v3i2.1180
Rahadian, M. C. G., & Surwanti, A. (2024). Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia). Journal of Regional Economics and Development, 1(2). https://doi.org/10.47134/jred.v1i2.129
Rahma, G. A., Nabilla, S., & Falah, F. (2024). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus PT. Ultra Jaya Tahun 2015-2022). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan West Science, 3(01). https://doi.org/10.58812/jakws.v3i01.891
Rahmaneeyuda, L., Andriana, I., & Taufik. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6(4). https://doi.org/10.47467/alkharaj.v6i4.853
Rita Mulyani, & Retno Fuji Oktaviani. (2022). ANALYSIS OF FUNDING AND INVESTATION DECISIONS TO THE VALUE OF COMPANY WITH PROFITABILITY AS MODERATION IN PHARMACY SUB-SECTOR COMPANIES BEFORE AND DURING THE COVID-19 PANDEMIC. Jurnal Ekonomi Syariah, Akuntansi Dan Perbankan (JESKaPe), 6(2). https://doi.org/10.52490/jeskape.v6i2.515
Saputra, P. (2023). Efek Moderasi Kebijakan Dividen Pada Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Literasi Akuntansi, 3(2). https://doi.org/10.55587/jla.v3i2.92
Sari, M. L., & Juniati Gunawan. (2023). PENGARUH PROFITABILITAS LIKUIDITAS KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEPUTUSAN PENDANAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1). https://doi.org/10.25105/jet.v3i1.16445
Sarif, U., & Suprajitno, D. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 3(2). https://doi.org/10.32639/jimmba.v3i2.782
Satiti, A. D. R., & Luthfianah, E. (2022). Profitability, Investment Decisions, Funding Decisions, and Its Effect on Company Value. Jurnal Scientia, 11(2).
Selfiani, S., Prihanto, H., Usmar, U., & Wizanasari, W. (2023). THE EFFECT OF INVESTMENT DECISIONS AND DIVIDEND POLICIES ON COMPANY VALUE. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 3(1). https://doi.org/10.32509/jmb.v3i1.2700
Simanungkalit, H., Ramashar, W., & Agustiawan, A. (2022). PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN INVESTASI, STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Teknologi Informasi Akuntansi. https://doi.org/10.36085/jakta.v3i2.3623
Suardhika, I., Hidayati, S., & Tara, N. (2024). The role of profitability in mediating the influence of funding decisions, investment decisions and company size on company value. Jurnal Indonesia Sosial Teknologi, 5, 1814–1827. https://doi.org/10.59141/jist.v5i4.1037
Sucitra Dewi, & Thezar Fiqih Hidayat Hasibuan. (2023). THE EFFECT OF INVESTMENT DECISION AND FUNDING DECISION ON FIRM VALUE IN COMPANIES AUTOMOTIVE LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE 2015-2019 PERIOD. Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 2(1). https://doi.org/10.54443/jaruda.v2i1.73
Tania Miraningrum, W. (2023). Pengaruh Keputusan Pendanaan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Pemoderasi. The SAGE Encyclopedia of Qualitative Research Methods, 2023.
Utomo, M. T. (2019). Pengaruh Keputusan Pendanaan dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017). Skripsi.
Widhiastuti, S. (2022). Keputusan Investasi Melalui Ukuran Perusahaan dan Struktur Hutang dengan Nilai Perusahaan sebagai Variable Intervening. Fokus Bisnis Media Pengkajian Manajemen Dan Akuntansi, 21(1). https://doi.org/10.32639/fokbis.v21i1.133
Wijaya, H., Andy, A., Febrianty, L., & Morgan, C. E. B. (2023). THE INFLUENCE OF DIVIDEND POLICY, FIRM SIZE, CAPITAL STRUCTURE, AND CSR ON BANKING COMPANIES’ VALUE. International Journal of Application on Economics and Business, 1(2). https://doi.org/10.24912/v1i2.442-450
Ari Sri Rejeki Hidayah, & Benarda. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumen Primer Yang Terdaftar di BEI Periode 2017- 2022. JURNAL ILMIAH RESEARCH AND DEVELOPMENT STUDENT, 2(1). https://doi.org/10.59024/jis.v2i1.625
Fadilla, F. (2020). Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening: Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Keputusan Investasi. Journal of Business and Economics (JBE) UPI YPTK, 5(2). https://doi.org/10.35134/jbeupiyptk.v5i2.111
Fajaria, A. Z. (2018). The Effect of Investment Decision, Funding Decision and Dividend Policy on Company Value. https://doi.org/10.2991/miceb-17.2018.5
Farakhan Zaki, P., Widiyanti, M., Thamrin, Kms. M. H., Yuliani, Y., & Andriana, I. (2023). The Influence of Investment and Funding Decisions on Company Value with Intervening Variables of Dividend Policy in Companies Listed on The Jakarta Islamic Index. Interdiciplinary Journal and Hummanity (INJURITY), 2(8). https://doi.org/10.58631/injurity.v2i8.115
Hertina, D., Puteri Astama, L., & Puteri, L. (2020). Company Value Impact Funding Decisions, Investment Decisions And Dividend Policy-Palarch’s. Journal Of Archaeology Of Egypt/Egyptology, 17(4).
Isma, A. A., & Nurlaily, F. (2022). The Influence of Investment Decisions and Funding Decisions on Shareholder Value (Study on Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange Period 2016-2020. The Indonesian Journal of Accounting Research, 25(02). https://doi.org/10.33312/ijar.599
Juswandi, R., & Delvianti. (2024). Pengaruh Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Tambang Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Journal of Global Economic Research, 1(1). https://doi.org/10.62194/14d7mz12
Kelen, L. H. S., & Talundima, C. A. (2022). Analisis Perbedaan Struktur Modal Perusahaaan Manufaktur Sebelum dan Selama Pandemi COVID-19. Journal of Global Business and Management Review, 4(1). https://doi.org/10.37253/jgbmr.v4i1.6690
Kurniawati, A., Wiyono, G., & Rinofah, R. (2024). Pengaruh Keputusan Investasi, Likuiditas, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening di Sektor Barang Konsumen Primer yang Tercatat di BEI Tahun 2017-2021. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 24(1). https://doi.org/10.33087/jiubj.v24i1.3901
Lestari, I. H., & Asyik, N. F. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Size dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(6).
Lisa, M., Rahayu, S., & Diah PA, E. (2024). Pengaruh Keputusan Pendanaan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Deviden. JAKU (Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja) (E-Journal), 8(3), 188–204. https://doi.org/10.22437/jaku.v8i3.36361
Mahmudi, B., & Khaerunnisa, E. (2020). Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus pada Perusahaan Pertambangan yang Tercatat di BEI Periode 2015-2018). Sains: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 12(2). https://doi.org/10.35448/jmb.v12i2.8453
Meidiaswati, H. (2023). INVESTMENT DECISIONS, FUNDING DECISIONS, DIVIDEND POLICY AND THEIR EFFECT ON THE VALUE OF FOOD AND BEVERAGE COMPANIES ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE. Sinergi : Jurnal Ilmiah Ilmu Manajemen, 13(1). https://doi.org/10.25139/sng.v13i1.5566
Nurlela, N., Sulastri, S., AJ, U. H., & Hanafi, A. (2019). The Influence Of Investment Decisions And Financing Decisions On Firm Value With Profitability As Intervening Variables(Empirical Study On Companies Listed In Indonesian Sharia Stock Index). International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding, 6(2). https://doi.org/10.18415/ijmmu.v6i2.758
Puspitaningrum, A., & Hanah, S. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Non- Cyclicals Subsektor Makanan & Minuman di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018 - 2022). JURNAL ECONOMINA, 3(2). https://doi.org/10.55681/economina.v3i2.1180
Rahadian, M. C. G., & Surwanti, A. (2024). Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia). Journal of Regional Economics and Development, 1(2). https://doi.org/10.47134/jred.v1i2.129
Rahma, G. A., Nabilla, S., & Falah, F. (2024). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus PT. Ultra Jaya Tahun 2015-2022). Jurnal Akuntansi Dan Keuangan West Science, 3(01). https://doi.org/10.58812/jakws.v3i01.891
Rahmaneeyuda, L., Andriana, I., & Taufik. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen, Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 6(4). https://doi.org/10.47467/alkharaj.v6i4.853
Rita Mulyani, & Retno Fuji Oktaviani. (2022). ANALYSIS OF FUNDING AND INVESTATION DECISIONS TO THE VALUE OF COMPANY WITH PROFITABILITY AS MODERATION IN PHARMACY SUB-SECTOR COMPANIES BEFORE AND DURING THE COVID-19 PANDEMIC. Jurnal Ekonomi Syariah, Akuntansi Dan Perbankan (JESKaPe), 6(2). https://doi.org/10.52490/jeskape.v6i2.515
Saputra, P. (2023). Efek Moderasi Kebijakan Dividen Pada Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Literasi Akuntansi, 3(2). https://doi.org/10.55587/jla.v3i2.92
Sari, M. L., & Juniati Gunawan. (2023). PENGARUH PROFITABILITAS LIKUIDITAS KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEPUTUSAN PENDANAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1). https://doi.org/10.25105/jet.v3i1.16445
Sarif, U., & Suprajitno, D. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 3(2). https://doi.org/10.32639/jimmba.v3i2.782
Satiti, A. D. R., & Luthfianah, E. (2022). Profitability, Investment Decisions, Funding Decisions, and Its Effect on Company Value. Jurnal Scientia, 11(2).
Selfiani, S., Prihanto, H., Usmar, U., & Wizanasari, W. (2023). THE EFFECT OF INVESTMENT DECISIONS AND DIVIDEND POLICIES ON COMPANY VALUE. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 3(1). https://doi.org/10.32509/jmb.v3i1.2700
Simanungkalit, H., Ramashar, W., & Agustiawan, A. (2022). PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, KEPUTUSAN INVESTASI, STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Teknologi Informasi Akuntansi. https://doi.org/10.36085/jakta.v3i2.3623
Suardhika, I., Hidayati, S., & Tara, N. (2024). The role of profitability in mediating the influence of funding decisions, investment decisions and company size on company value. Jurnal Indonesia Sosial Teknologi, 5, 1814–1827. https://doi.org/10.59141/jist.v5i4.1037
Sucitra Dewi, & Thezar Fiqih Hidayat Hasibuan. (2023). THE EFFECT OF INVESTMENT DECISION AND FUNDING DECISION ON FIRM VALUE IN COMPANIES AUTOMOTIVE LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE 2015-2019 PERIOD. Journal of Accounting Research, Utility Finance and Digital Assets, 2(1). https://doi.org/10.54443/jaruda.v2i1.73
Tania Miraningrum, W. (2023). Pengaruh Keputusan Pendanaan dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Pemoderasi. The SAGE Encyclopedia of Qualitative Research Methods, 2023.
Utomo, M. T. (2019). Pengaruh Keputusan Pendanaan dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017). Skripsi.
Widhiastuti, S. (2022). Keputusan Investasi Melalui Ukuran Perusahaan dan Struktur Hutang dengan Nilai Perusahaan sebagai Variable Intervening. Fokus Bisnis Media Pengkajian Manajemen Dan Akuntansi, 21(1). https://doi.org/10.32639/fokbis.v21i1.133
Wijaya, H., Andy, A., Febrianty, L., & Morgan, C. E. B. (2023). THE INFLUENCE OF DIVIDEND POLICY, FIRM SIZE, CAPITAL STRUCTURE, AND CSR ON BANKING COMPANIES’ VALUE. International Journal of Application on Economics and Business, 1(2). https://doi.org/10.24912/v1i2.442-450
